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电子烟监管“靴子”将落地,龙头率先暴跌,产业链公司回应来了......

旗舰电子烟旗舰电子烟 2021-03-28 124 0

记者 | 陈慧东

电子烟监管“靴子”将落地,龙头率先暴跌,产业链公司回应来了......

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电子烟监管“靴子”将落地,龙头率先暴跌,产业链公司回应来了......

3月23日,A股电子烟板块全面下跌。

截至收盘,东方财富电子烟板块整体下跌2.59%,亿纬锂能(300014.SZ)跌15.85%,报69.63元/股,雾芯科技的经销商爱施德(002416.SZ)跌停,报9.17元/股,赢合科技(300457.SZ)跌7.76%,报17.36元/股,顺灏股份(002565.SZ)、环旭电子(601231.SH)、科森科技(603626.SH)、国光电器(002045.SZ)均跌逾2%,劲嘉股份(002191.SZ)跌0.48%。

消息面上,3月22日,工业和信息化部发文称,已与国家烟草专卖局研究起草了《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)。本次《征求意见稿》在附则中增加了一条要求:电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。业内人士认为,电子烟纳入烟草管理的可能性较大,这对电子烟品牌的冲击也将会非常巨大。

浙商证券今日发布研报认为,明确中烟作为监管主体,产业大概率不会一刀切。本次政策并无监管细则出台,但明确了电子烟的监管主体是中烟。电子烟在我国贡献大量就业、出口创汇,产业技术多掌握在中国企业手中,因此中烟对电子烟发展进行封堵的概率很小。后续中烟可能出台一系列配套措施促进产业健康发展。

浙商证券上述研报对悦刻、柚子等终端品牌商进行影响分析,乐观分析,招商开店仍可继续,但需取得经营许可(预期难度较小),不可做店面广告、微商等;从量或从价税会压缩部分产业链利润空间,业绩进行一定下调、但仍能自然增长。悲观分析,中烟通过尼古丁专营专卖控制行业原料供给,进而控制电子烟行业的增速,品牌商增速被框定在较低区间。

华泰证券研报认为,本次修改政策后,行业增速或放缓,短期电子烟行业尤其是品牌商或受较大冲击,长期电子烟产业各环节的集中度将进一步提升。产业链利益或重分配,引导行业由野蛮生长转入健康发展阶段。电子烟是卷烟更健康的替代品,监管不影响行业长期发展趋势。

一家主营烟标制品公司的工作人员告诉界面新闻,电子烟监管政策的收紧一定会对电子烟行业带来较大影响,相关公司都在等待后续相关细则的出台。

监管“靴子”落地之际,电子烟行业龙头公司股价率先经历暴跌。截至3月21日美股收盘,国内电子烟品牌悦刻relx的母公司雾芯科技(RLX.US)暴跌47.84%,股价创新低至10.15美元/股;截至3月23日港股收盘,港股烟草龙头思摩尔国际(06969.HK)大跌27.22%,报48港元/股。

思摩尔国际3月23日在港交所公告称,董事会注意到,公司股价及成交量近期出现不寻常波动。工信部昨日发布《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定(征求意见稿)》,提出电子烟等新型烟草制品参照卷烟有关规定执行。公司无法核实或了解监管当局在此方面之任何立法计划或执行政策详情,将会监察有关情况及其对本公司旗下中国业务之潜在影响。

A股方面。亿纬锂能3月23日在互动平台表示,公司是行业内具有领先地位的锂电池制造商,为国内外知名企业供应电子雾化器电池,不涉及电子烟的制造和销售。

亿纬锂能2020年半年报显示,公司的小型软包电池主要应用于可穿戴设备、电子雾化器、蓝牙设备及其他移动终端等市场领域。公司在电子雾化器市场和可穿戴设备市场与国内外排名前列的公司建立了深度合作关系,为其提供产品和服务。亿纬锂能参股了电子烟生产制造龙头企业思摩尔国际,目前持股思摩尔国际32.44%。

爱施德子公司一号机是头部电子烟品牌的一级代理商,公司主营智能终端分销、金融及供应链服务、智慧零售业务和通信服务四大业务。预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润为6.8亿元至7.5亿元,比上年同期增长97.86%至118.23%。

赢合科技主营业务为锂电池自动化装备和服务,以及电子烟ODM代工业务。根据赢合科技2020年年报,公司实现营收23.85亿元,同比上升42.82%;归属于上市公司股东的净利润为1.91亿元,同比上升15.79%。2020年,电子烟业务收入为1.9亿元,占比为7.97%。

3月23日下午,环旭电子在互动平台回复投资者提问时表示,公司并购的法国飞旭集团涉及电子烟业务,主要服务于北美市场客户,涉及电子烟业务的营收占公司整体收入很低,中国大陆电子烟监管政策的收紧目前对公司电子烟业务不构成影响。

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